滬市退市新規(guī)之交易類退市

1、指標(biāo)修改——“面值退市”指標(biāo)修改為“一元退市”指標(biāo)。

2、指標(biāo)新增——新增“連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日股票收盤總市值均低于人民幣3億元”的市值指標(biāo)。

3、程序修改——交易類退市將取消退市整理期，如觸及相關(guān)交易類退市條件，公司股票停牌，在做出終止上市決定后，股票將被直接摘牌，不再設(shè)置摘牌前的退市整理期。

“面值退市”的原因

近兩年來(lái)，滬市已累計(jì)有8家上市公司股票因?yàn)楣蓛r(jià)連續(xù)低于面值退市。隨著注冊(cè)制改革深入推進(jìn)，市場(chǎng)估值逐漸趨于合理，面值退市的情況有所增多，這是投資者“用腳投票”的結(jié)果，是市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用、市場(chǎng)生態(tài)不斷修復(fù)的重要體現(xiàn)。

從實(shí)踐情況來(lái)看，前期面值退市的公司都屬于市場(chǎng)公認(rèn)的經(jīng)營(yíng)不善、治理不規(guī)范或者嚴(yán)重違法違規(guī)的績(jī)差公司、問(wèn)題公司。也存在部分公司股本盲目擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)基本面跟不上等情況，缺乏投資價(jià)值。

因此，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，為了保證規(guī)則適用的公平性、嚴(yán)肅性，本次改革維持現(xiàn)有股價(jià)指標(biāo)。

同時(shí)，考慮到公司股票面值設(shè)置存在不同的實(shí)際情況，本次改革將原來(lái)退市指標(biāo)中的“面值”明確為“人民幣1元”。

為什么要設(shè)置“市值退市”指標(biāo)

為進(jìn)一步充實(shí)交易類退市情形，發(fā)揮市場(chǎng)化退市功能，本次退市制度改革新增市值退市指標(biāo)。

市值是市場(chǎng)充分博弈的結(jié)果，微小市值公司往往缺乏投資價(jià)值，存在被炒作的問(wèn)題。

結(jié)合目前資本市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀，將市值極低的公司清出市場(chǎng)，也有利于投資者理性選擇、引導(dǎo)價(jià)值投資、實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰。

（轉(zhuǎn)載自上交所投教網(wǎng)站）